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经济管理
中小企业物流融资匹配机制探讨——基于第三方物流视角
添加时间: 2018-11-7 13:30:35 来源: 作者: 点击数:1316

 

罗娟娟  许仲生

(厦门海洋职业技术学院,福建  厦门 361000

厦门集美大学诚毅学院,福建  厦门 361000

  要:物流融资的出现,有效改善了中小企业融资难的现状,促进企业发展并增强企业竞争力。本文从物流融资模式出发,分析了中小企业和银行物流融资模式的选择因素,并探讨了以第三方物流为桥梁的物流融资匹配机制。

关键词:第三方物流  物流融资   匹配

基金项目:省教育厅B类社科研究项目(JB12579S)

中国物流学会研究课题(2012CSLKT117

The  Discussion on Logistics Finance Matching Mechanism

about the Small and Medium Enterprises on the Basis of the Third-Party Logistics

Luo Juanjuan ,Xu Zhongsheng

XiaMen Ocean Vocational CollegeXiaMenFujian 361000

XiaMen JiMei University ChengYi CollegeXiaMenFujian 361000

Abstract:The emergence of logistics financing, effectively improve the difficult situation of the small and medium enterprises financing, that can accelerate the development of enterprises and enhance the competitiveness of enterprises. The paper first analyzes the logistics financing model, and then discusses logistics financing mode selection factors for small and medium enterprises and banks. The paper also focuses on the logistics financing matching mechanism on the basis of the third-party logistics.

Keywords: the third-party logistics, logistics financing, matching

    资金问题是影响企业发展的至关重要因素。合适的融资方式和融资结构可以有效提升企业价值,加快企业发展和增强企业竞争力。中小企业由于其信息不够透明、易受经营环境影响、资产少等特点,使得许多中小企业从成立就面临着融资难的问题:融资渠道少、融资成本高、且融资风险大。[1]根据中国人民银行和证监会统计,中国中小企业融资供应总量的98.7%来自银行贷款。[2]然而大部分的银行仍将大中型企业信贷作为优先发展的业务和资金投放的重点,许多中小企业仍然面临着贷款难的问题。究其原因,中小企业资产规模不大、信用等级不足、缺乏有效的抵押物等先天因素,往往无法通过银行的信贷审查,而被拒于业务门槛之外。物流融资的出现,有效地改善了这一现状。

    一、物流融资的概念及主要模式

物流融资又称物流金融,与单纯的银行信贷不同的是,物流金融通常有第三方的介入,即有物流服务商介入到企业的物流运作过程,物流服务商通过对贷款企业物流的有效控制,在某种程度上可以帮助银行实现资金流的控制,从而降低银行授信过程可能的风险。因此对于物流金融,我们可以理解为银行等金融机构和物流服务供应商(通常为第三方物流)在供应链运作的全过程中向客户提供的结算和融资服务。主要涉及到的对象有企业、金融机构和第三方物流企业三方。

物流融资的主要模式有以下三种:

1、存货质押融资

企业以自有或第三方合法拥有的存货进行质押,以此作为向银行申请贷款的担保,从而获得银行授信的融资方式。在这一种业务模式中,银行对于企业的种类、品质、权属等均有一定的要求。存货质押融资可以帮助企业将库存快速转变为资金,适合于具有较多存货的制造型、贸易型的中小企业。存货质押融资是物流融资的最基本的业务模式,在实际操作过程中,又可以分为仓单质押融资和动产质押融资两种。

1)仓单质押融资是企业与物流服务供应商签订仓储保管合同后,凭物流服务供应商开出的仓单作为质押担保物向银行申请贷款。仓单作为一种物权凭证,物流服务供应商向银行保证其所保有的货物在种类、数量等方面与仓单上标注的完全一致,并保证根据银行需要可及时准确地交付货物。

2)动产质押融资,企业将其自有或第三方拥有的存货质押给银行,并获得银行贷款。银行再将这些质押的存货委托交由物流服务供应商进行管理。动产质押融资是目前应用最广泛的物流融资业务模式,可操作的存货涵盖了钢铁、有色金融、油品化工、家电、汽车、石材、粮食、玻璃等等大宗生产原材料、半成品和产成品。

2、买方信贷融资

当企业向其上游供应商进行采购时,如果缺乏资金,可采用买方信贷融资模式来缓解资金的难题。买方信贷融资指企业在与供应商签定《购销合同》后,向银行存申请贷款,并存入一定的保证金。银行先替企业向其供应商支付款项后,并要求供应商将货物运送至银行指定的物流服务供应商处。物流服务供应商根据银行指令接货验收后,将进行货物的监管。企业根据自身的生产经营需要,分批或全部归还银行贷款,并可提取相应比例的货物进行生产或销售。

3、卖方信贷融资

与买方信贷融资相同的是,当企业向其下游经销商(或制造商)销售时,如担心款项回收问题,业也可向银行申请卖方信贷融资。企业在与下游经销商(或制造商)签订《购销合同》后,向银行申请贷款并交纳一定的保证金后,由银行先行垫付资金进行采购,银行委托物流服务供应商对企业的整个商品生产、交付过程进行监控,保证企业按合同要求生产出相应的商品并交付给下游经销商(或制造商)。此外,物流服务供应商的服务内容还可延伸至下游经销商(或制造商)环节,即由物流服务供应商将货物交付给下游经销商(或制造商),并进行收款;或由物流服务供应商对企业生产的商品进行监管,再根据下游经销商(或制造商)的付款情况交付相应比例的商品,从而保证资金的回收情况。

目前国内主要银行物流融资业务这三种模式的主要表现形式如表1

1 国内商业银行供应链金融服务

银行

服务类型

具体业务

招商银行

国内商务链融资组织方案

保兑仓业务

仓单质押担保信贷业务

动产抵押(质押)贷款

商品提货权融资

中信银行

物流融资

保兑仓

存货质押

汽车金融

浦发银行

企业供应链融资解决方案

在线帐款管理方案

采购商支持方案

供应商支持方案

区内企业贸易融资方案

建设银行

物流金融

现金管理类业务

结算类及中间业务

信贷业务

华夏银行

物流融资

一般质押贷款

保兑仓业务

仓单质押业务

国内保理业务

农业银行

物流融资

应收账款融资

仓单质押短期信用业务

工商银行

基于核心企业的供应链融资

沃尔玛供应商融资解决方案

中国邮政储蓄银行

供应链金融

国内保理业务

动产质押业务

中国光大银行

物流融资

贸易融资

仓单质押

二、基于中小企业的物流融资模式选择

对于中小企业来说,进行融资时应该考虑到的因素主要有融资可得性、融资成本、融资效率、融资规模、资金用途、融资期限等(如表2)。美国学者梅耶斯和麦吉夫认为企业是根据融资成本最小化的原则来选择不同的融资方式的。然而在我国现有的中小企业融资难的现状来看,融资可得性(即能否顺利从银行方面融到资金)成为企业最优先考虑的因素。

2 中小企业融资考虑因素

考虑因素

说明

融资可得性

能否顺利从银行获得贷款资金;受到银行是否有相关业务,企业及其质押货物、相关方等是否被银行接受认可。

融资成本

企业为本次贷款所需要支付的所有费用。对于物流融资业务来说,可能包括贷款利息、物流服务供应商收费、保险费、手续费、保证金利息损失等。

融资效率

企业办理贷款所需耗费的时间、人力等方面的投入。

融资规模

企业能获得的银行贷款资金规模。

资金用途

企业对于贷款资金使用途径及银行对于贷款资金使用的限制。

融资期限

银行对于资金归还时间的要求。

所以对于物流融资来说,银行有无相应的物流融资业务模式成为中小企业向银行融资时首先要考虑的因素。针对银行的不同物流融资模式,在不同的融资考虑因素方面具有不同的特点,如表3

3  物流融资模式考虑因素特点

存货质押融资

买方信贷融资

卖方信贷融资

融资可得性

质押品能否被银行接受认可,是影响融资可得性的主要因素

质押品是否被银行接受、企业与供应商之间的合作关系、供应商的资质等因素影响融资可得性

质押品是否被银行接受,与下游经销商(或制造商)的合作关系、下游经销商(或制造商)的资质等因素影响融资可得性

融资成本

银行利息、物流服务供应商融资费用、可能新增货物搬运仓储费用、保险费、

物流服务供应商收费、保险费、手续费、保证金利息损失等

物流服务供应商收费、保险费、手续费、保证金利息损失等

融资效率

相对较快

可能需要供应商的配合,特别是银行要求供应商作出回购保证时,所耗费时间精力可能较多

可能需要下游经销商(或制造商)的配合,特别是银行要求进行应收账款保理时,所耗费时间精力可能较多

融资规模

根据质押品的评估价值,及银行对质押品质押率的确定

根据购销合同的金额,及银行的保证金率

根据购销合同的金额,及银行的保证金率

资金用途

在实际使用过程中相对比较不受限制

严格受限,通常为定向支付给供应商

严格受限,通常为定向支付给供应商

融资期限

有固定的融资期限,到期企业归还资金

融资期限单个周转周期,或为固定期限内不限周转次数

融资期限单个周转周期,或为固定期限内不限周转次数

中小企业在进行物流融资模式选择时,应结合自身企业的特点,如果是存货型的制造或销售企业,从融资可得性和融资效率等重要因素考虑,可选择存货质押融资模式;如果是作为某大型企业的下游生产销售商,综合上述因素,可考虑采用买方信贷融资模式。如果是作为某大型企业的上游生产制造商,可采用卖方信贷融资模式。当然,在采取不同物流融资模式时,还应考虑如融资成本、资金用途或期限等其他因素。

三、基于银行角度的物流融资模式选择

考虑到中小企业易受宏观经济面影响,经营较为波动及较高的不确定性,对于银行来说,操作中小企业的贷款业务需要投入更多的人力来进行中小企业贷款业务中如调查、评估、监督跟踪等环节的处理,操作成本明显上升。因此从银行层面来说,向中小企业发放贷款,并非其经营过程中的最佳选择。但是随着国家信贷政策的推动,如银监会2011年度就下发《中国银监会关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》就明确要求各家银行(含商业银行、股份制商业银行、邮储银行及农村信用社等)根据小企业融资需求特点,加强对新型融资模式、服务手段、信贷产品及抵(质)押方式的研发和推广。另外,部分银行也从向中小企业发放贷款中获得更高的收益,尝到甜头从而具有一定的积极性和主动性。银行在融资发放时的决策考虑因素主要包括了风险控制、附加收益、操作成本和政策推动(如表4)。

4  银行融资发放决策的考虑因素


存货质押融资

买方信贷融资

卖方信贷融资

风险控制

关注企业的基本情况和资信情况、质押货物的特性及市场行情、物流服务供应商的经营情况和能力

关注企业的基本情况和资信情况、供应商的情况及与贷款企业的合作关系、物流服务供应商的经营情况和能力

关注企业的基本情况和资信情况、下游经销商(或制造商)的情况及与贷款企业的合作关系、物流服务供应商的经营情况和能力

附加收益

贷款收益

存款收益、贷款收益、中间业务收入(如票据收续费、贴现收益)

存款收益、贷款收益、中间业务收入(如票据收续费、贴现收益)

操作成本

贷前审查、贷后跟踪,每次质押货物质押、解押所需进行的审核、质押货物市场跟踪及跌价应对

贷前审查、贷后跟踪,货物跟踪、企业提货处理、质押货物市场跟踪及跌价应对

贷前审查、贷后跟踪,采购及生产过程跟踪、企业出货处理、质押货物市场跟踪及跌价应对

政策推动

国家部门、地方政府对业务的推动政策、优惠支持政策

银行在进行物流融资业务操作中,同样基于上述四个因素对物流融资模式进行选择分析。如何进行物流融资业务的风险控制,实现操作成本的较小增长的同时,获得业务的大量提升和收益的明显增长,是目前银行开展物流融资业务的决策思路。银行、企业、物流服务供应商三方共同合作,实现物流融资业务的顺畅运作。在实际操作过程中,物流服务供应商,特别是第三方物流,起到了越来越重要的作用。

四、基于第三方物流的物流融资匹配机制

在物流金融运作过程中,第三方物流企业除了提供传统的第三方服务外,还掌握充分的客户信息,还能够通过库存管理和配送管理,掌握采购、库存、销售的信息变动。作为物流融资业务中物流运作的监控方和信息收集方,第三方物流企业的专业水平一方面可协助银行更好进行贷款过程中的风险防控和降低操作成本,另一方面也帮助企业更好获得银行的融资并提高企业的融资效率,实现银行和企业在物流融资模式和运作上的匹配。当然,要实现上述的匹配,还需要物流服务供应商在如下几个方面进行努力。

1、不断提升自己的物流融资服务能力,满足银行企业的融资需求,实现融资模式的连续性。对于中小企业来说,容易出现资金的紧张,因此,在物流融资模式,存货质押融资与买方信贷融资、卖方信贷融资的结合,使企业的经营和资金流不会出现中断,在某种程度上也可以降低风险。要实现物流融资模式的连续,物流服务供应商需要具备物流、金融和法律等综合专业知识以及多点监管、调度和优化、国内运输、国际运输、进出口操作、生产管理、采购管理等综合业务能力。

2、重视物流服务与物流融资服务的叠加,有效的降低企业的综合运作成本。对于中小企业来说,成本仍是企业管理决策中最核心的考虑因素。物流融资业务可以为中小企业解决资金难度,但也增加了其运作成本。物流服务供应商必须能够提供清晰的财务报表和审计报表,有效降低中小企业的运作成本,使中小企业更容易接受物流融资业务。正如20世纪90年代,UPS开始向其客户提供包括货物配送、全球货运、金融服务、邮件包裹和业务拓展咨询在内的综合服务,一方面加快客户的资金周转,另一方面也帮助客户有效节约物流运作成本。[4]

3、尝试开展面向小企业的管理输出和资金输出。对于小企业、特别是小微企业来说,开展物流融资业务还是相当不易,特别是当企业的资金需求量不大(比如几十万元)时,往往无法直接向银行申请物流融资业务。此时,物流服务供应商可作为中介角色,由物流服务供应商综合这些小微企业的总体需求,向银行申请综合授信后,再由物流服务供应商根据企业的需求进行资金的发放。在操作过程中,为了更好的降低成本,往往要求这些企业将货物集中至物流服务供应商指定的地点,并由物流服务商进行集中管理。通过物流服务商的作用,银行可以实现向众多小企业的资金发放;且物流服务商对小企业的议价能力更高,可要求小企业按要求进行操作,在某种程度上实现专业管理输出,协助企业发展,并控制成本。

4、重视在物流融资业务中开发使用综合信息系统。与普通的物流信息系统不同的是,在物流融资业务中使用的综合信息系统包括市场行情、供求信息、企业物流信息等的多方面的信息,甚至可以通过该系统实现与银行、企业之间的信息沟通和指令下达。该综合信息系统的应用可以为银行清楚了解其贷款企业在物流融资下的物流运作情况和企业运作情况,也可方便于银行向物流企业进行质押解押等操作指令的下达,有效降低银行在物流融资业务中的操作成本,更好地进行风险控制。

五、总结

物流金融,作为物流业与金融业的结合,利用物流企业的物流资源与金融机构的资金资源进行优化,创造了一个跨行业、相互交叉发展的新业务空间,解决中小企业融资难的问题,增强企业竞争力。物流企业通过自身的努力,在物流融资业务中,为中小企业和银行在融资模式匹配上寻求成本低、风险可控的结合点,最终实现企业和银行在融资业务上的良好匹配机制。

参考文献:

[1] 岳宾.中小企业融资模式与决策研究[D].北京林业大学硕士论文,2008,(06

[2] 中国中小企业协会,http://www.ca-sme.org/content.asp?id=24285

[3] 储雪俭,詹定国.物流金融—长三角地区经济发展的新增长点[J],物流技术,2005,(3):96-98

[4] UPS的成功物流金融模式

http://www.cpde.cn/qiantai/qky/yzyxtxjs/2011030917344972_1.html

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